האם יועלה מס רווחי הון?

שאול אמסטרדמסקי משער בכלכליסט ששר האוצר המיועד מטעם "המחנה הציוני", מנואל טרכטנברג, מעוניין להעלות את מס רווחי הון ולקרבו לשיעור המס על עבודה.

האמת היא, עם זאת, שיש מעט מאוד מקום להעלאת מס רווחי הון, פשוט מאחר שהוא כבר גבוה מאוד. כיום מס רווחי ההון (ארוכי הטווח) בישראל הוא השני או השלישי בגובהו בעולם המערבי, אחרי דנמרק, ועומד בדרגה המקסימלית על 32%. לאן כבר אפשר להעלותו? מכיוון שהון הוא נייד, הרי שיש חשיבות לשמירה על שיעורים תחרותיים לעומת מדינות העולם. אפילו הדנים, שיאני מיסוי ההון, החליטו להוריד משמעותית בעתיד הקרוב את מס החברות וכך להקל על נטל המס הכולל על ההון. נשיא צרפת, פרנסואה הולנד, תיכנן העלאה דרמטית במס רווחי ההון אך נסוג מכך בבושת פנים.

מה שניתן אולי לעשות בארץ הוא לפגוע בדגים הקטנים שנהנים משיעורי מס נוחים יותר, כמו משקיעים פסיביים קטנים שנהנים ממס של 25 אחוזים, ולהעלות שיעור מס זה, אף שהוא כבר עכשיו גבוה בהשוואה עולמית. ספק אם הדבר כדאי. אין בכך הרבה כסף, התועלת מעטה ומצב הבורסה בקאנטים כבר ממילא. אפשר גם לבטל הפטור על קרנות ההשתלמות אולם זו פגיעה אנושה וישירה במעמד הביניים יקיר הפוליטיקאים.

יש כאלו שטוענים בנאיביות שמס רווחי הון צריך להיות שקול למס על רווחי עבודה שמגיע עד 50 אחוזים, אך הם מתעלמים מהבדל מהותי. רווחי עבודה אינם ממוסים במס חברות בעוד שמס רווחי הון מתווסף למס חברות. כפי שהסביר דווקא דו"ח ועדת טרכטנברג, חייבת להישמר שקילות כך שחיבור מס חברות ומס רווחי הון לא יהיה שונה משמעותית מהמס השולי על עבודה. אחרת יווצרו תמריצים משונים ומעוותים.
למשל אם יהיה הרבה יותר כדאי מבחינת מס לשלם משכורת מאשר לחלק דיבידנד, הדבר יתן תמריץ עצום לחברות לתגמל את בכיריהן במשכורת נדיבה במקום בדיבידנד נדיב. דבר זה רע מאוד לציבור, מאחר שהוא חולק עם הבכירים את הדיבידנד, אך אינו חולק איתם את המשכורת. זה תמריץ כה גרוע שאני תוהה אם יותיר משהו מהבורסה הישראלית.  מיסוי גבוה על רווחי הון גם נותן תמריץ לא לבצע עסקאות ומקטין את היעילות של השווקים הפיננסיים. בפרט הוא פוגע בנכונות לקחת סיכונים כי אין טעם בלקיחת סיכון כאשר התשואה לא צפויה לפצות על כך. בכך הוא מסוכן ממס על עבודה. רוב האנשים יעבדו בכל מקרה, גם בתנאי מס לא נוחים, אך בהחלט לא יקחו סיכונים בכל מקרה.

אפשרי להעלות רק גרסה מסוימת של מס רווח הון, המס על נדל"ן, מה שמכונה מס שבח. מס זה אמנם אינו מתווסף על גבי מס חברות ובהעלאתו יש תועלת – תרומה לסילוק משקיעים מהשוק, אך גם יש לזכור שמשקיעי נדל"ן צריכים תמריצים כדי לפתח קרקעות לכדי מבנים. בכלל לאור שלל המכות שמשקיעי הנדל"ן חטפו וחוטפים לא בטוח שהוגן יהיה להוסיף עוד אחת. בסופו של דבר מערכת מס לא יציבה שלא ניתן להישען עליה כדי לתכנן תוכניות והיא חשופה לכל רוח פופוליסטית לא תתרום שום דבר למדינת ישראל, לא ברמת המהות ואפילו לא ברמת גליון האקסל.